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破碎的选民阻碍了修复“缓慢刺穿”经济的努力

破碎的选民阻碍了修复“缓慢刺穿”经济的努力

作者:印枯嵩  时间:2019-01-17 10:01:00  人气:

伦敦(路透社) - 缓慢增长的政策选择减缓世界和它所促成的分裂的政治投票模式相结合,正在扼杀全球经济的关键时刻过去一年金融市场的头脑一直担心在另一次周期性衰退或经济衰退期间,没有重大的经济政策火箭筒引发火灾随着主要央行接近零利率和通胀率仍然低于目标,投资者警报的飙升(如1月所见)正变得越来越频繁中国主导的世界经济放缓和石油导致的通缩压力持续存在对全球银行业股价的无情压力 - 仍然是信贷危机之前的一半 - 说明了该行业的缩减规模以及对其未来商业模式的持续质疑近十年在次贷危机之后隐含地接受他们的中央银行几乎没有实弹可以应对另一次休整G20财务负责人上个月试图将财政支出和税收倾向作为首选工具政策 - 至少对那些能够负担得起的国家而言,但即使政府干预可以得到资助,或者经济学家确信“财政乘数”能刺激实体经济由于议会日益分散,党派数量不断增加以及两极分化的观点,政治共识对执行它的信心很低,汇丰银行的经济顾问斯蒂芬金本周描绘了一幅惨淡的画面未来几年被困在“日本式通货紧缩”中,货币或财政需求刺激措施越来越无效“推动萎缩的世界经济将需要耐心和大量的好运,”他写道,强调需要对企业进行潜在的改革和贸易结构,即使成功,可能需要数年才能见效但是财政刺激或长期的问题结构改革是他们需要在整个范围内进行高度的政治支持 - 中央银行等“技术官僚”机构很少需要考虑,因为他们采取了近年来一些更为特殊的政策并且选民没有参与由于多年失业或低于标准的工资,公共服务削减或不平等加剧,选民们寻求各种各样的替罪羊,从银行家到移民,再到全球化和多边机构以及政治机构,无论是在本周的德国地方选举中,近年来欧元区更广泛,今年的美国总统竞选或英国对苏格兰分裂和英国加入欧盟的公投,政治分化很普遍,历史学家会说我们应该看到这一情况去年年底发布的研究报告20个先进国家的选举和金融危机可以追溯到1870年它显示了对极右翼的支持在这些类型的银行业冲击之后,艺术品的涨幅最大 - 平均在五年内达到三分之一 - 这与二战后的20世纪30年代更臭名昭着的例子一样,这项研究的另一个发现 - 德国经济学家Manuel Funke,Moritz Schularick和Christoph Trebesch认为,在金融危机和银行业危机之后,执政变得更加困难,特别是执政党将选票交给反对党,议会内党派数量上升这种第二种影响随着时间的推移变得更加强大,它说和这两个结果都比经常衰退或其他不涉及银行业危机的宏观经济冲击更明显“这些发展可能阻碍危机解决并导致政治僵局”,作者写道:“由此产生的政策不确定性可能导致备受争议的缓慢金融危机带来的经济复苏“对银行业冲击做出如此大规模的政治反应的原因不那么严重作者说这可能是因为选民将金融紧缩视为国内政策失误,道德风险和任人唯亲导致的“不可原谅”问题,而典型的经济衰退往往被视为周期性或由于地方政治家无法控制的国际因素 但反对的一个主要原因是,与大多数其他行业不同,由于担心更广泛的系统性失败,银行通常会受到政府的纾困,这导致了相当大的民众怨恨 - 特别是当救助的纯粹成本迫使政府削减其他地方时该研究表明,对这些危机的最强烈的选举反应是在前五年内,政治往往会回到更正常的环境因此它说明了2007/2008年全球银行业崩溃的规模,即政治反响仍然存在,并且一些案例愈演愈烈,差不多10年虽然市场往往不会对增量政治发展做出剧烈反应,但许多大投资者担心,只要世界经济难以成长,经济恐慌,政治意外就会播下更多的波动本身就让这些惊喜变得更有可能“我们应该期待不可能增加”,首席执行官Mohamed El-Erian安联的原子顾问本周在伦敦访问时表示,“反建制党的崛起是低增长,不平等加剧,政治制度无法实现以及过度依赖中央银行的产物”但是,他补充说: